Offenlegungsverordnung: finaler Entwurf der Regulierungsstandards liegt vor

Nachdem die technischen Regulierungsstandards der Offenlegungsverordnung über den Sommer 2020 konsultiert und im Anschluss daran lebhaft diskutiert worden sind, haben die EU-Aufsichtsbehörden am 4. Februar 2021 die finalen Entwürfe vorgelegt. Es wird erwartet, dass die Vorlage innerhalb der nächsten drei Monate von der EU-Kommission angenommen wird.

Die Umsetzung der technischen Regulierungsstandards (Level 2) soll mit dem Beginn des Jahres 2022 starten. Die Level 1-Anforderungen der Offenlegungsverordnung sind ab dem 10. März 2021 anzuwenden.

In der Diskussion waren insbesondere die Indikatoren für die nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen. Während in den konsultierten Entwürfen noch 32 verpflichtende und 18 freiwillige Indikatoren vorgesehen waren (siehe Auflistung unten), sind in den finalen Entwürfen lediglich noch 18 Indikatoren (sowie eine größere Anzahl an freiwilligen) enthalten, von denen sich jeweils zwei auf Staaten bzw. supranationale Organisationen sowie auf den Real Estate-Bereich beziehen (siehe ebenfalls unten). 

Die Entwürfe beinhalten außerdem Templates für die Offenlegungsanforderungen für die vorvertraglichen Informationen und die regelmäßigen Berichte für Artikel 8- und Artikel 9-Produkte aus der Offenlegungsverordnung (Finanzprodukte, die ökologische und soziale Merkmale bewerben und nachhaltige Investitionen, wie sie im Artikel 2 bzw. 9 definiert sind). Auch für die Offenlegung von Informationen auf der Webseite sind detaillierte Angaben formuliert worden. 

Mit der Offenlegungsverordnung geht die EU entscheidende Schritte, um Nachhaltigkeit weiter in den Finanzmarkt zu integrieren, für Transparenz und Vergleichbarkeit zu sorgen sowie um Greenwashing zu verhindern. Sie hat mit der Einführung der nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen das Konzept der doppelten Materialität in der Verordnung umgesetzt und drei Produktkategorien eingeführt: Standard-Produkte (Artikel 6), Produkte mit ökologischen und/oder sozialen Merkmalen (Artikel 8) sowie nachhaltige Investitionen (Artikel 9). Mit der Offenlegungsverordnung ist damit eine nachhaltige Investition durch den Gesetzgeber definiert worden.

Die europäischen Aufsichtsbehörden werden außerdem Entwürfe für Regulierungsstandards für die Berichtspflichten von Artikel 8- und Artikel 9-Produkten im Zusammenhang mit der Taxonomie vorlegen und dazu konsultieren. Die Taxonomie-Verordnung hat die Offenlegungsverordnung in diesen Punkten nachträglich ergänzt (und im Punkt zu technischen Regulierungsstandards zur Vermeidung erheblicher Beeinträchtigungen).  

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Die Indikatoren für die nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen (principal adverse impacts) aus dem finalen Entwurf  (Seite 60 ff.) 

CLIMATE AND OTHER ENVIRONMENT-RELATED INDICATORS

  1. GHG emissions
  2. Carbon footprint
  3. GHG intensity of investee companies
  4. Exposure to companies active in the fossil fuel sector
  5. Share of nonrenewable energy consumption and production
  6. Energy consumption intensity per high impact climate sector
  7. Activities negatively affecting biodiversity sensitive areas
  8. Emissions to water
  9. Hazardous waste ratio

SOCIAL AND EMPLOYEE, RESPECT FOR HUMAN RIGHTS, ANTI-CORRUPTION AND ANTI-BRIBERY MATTERS

  1. Violations of UN Global Compact principles and Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises
  2. Lack of processes and compliance mechanisms to monitor compliance with UN Global Compact principles and OECD Guidelines for Multinational Enterprises
  3. Unadjusted gender pay gap
  4. Board gender diversity
  5. Exposure to controversial weapons (antipersonnel mines, cluster munitions, chemical weapons and biological weapons) 

Indicators applicable to investments in sovereigns and supranationals

  1. GHG intensity (environmental)
  2. Investee countries subject to social violations (social)

Indicators applicable to investments in real estate assets

  1. Exposure to fossil fuels through real estate
  2. Exposure to energy-inefficient real estate assets

 

Die zustäzlichen (freiwilligen) Indikatoren aus dem finalen Entwurf  (Seite 67 ff.)

Additional climate and other environment-related indicators

  1. Emissions of inorganic pollutants
  2. Emissions of air pollutants
  3. Emissions of ozone depletion substances
  4. Investments in companies without carbon emission reduction initiatives
  5. Breakdown of energy consumption by type of non-renewable sources of energy
  6. Water usage and recycling
  7. Investments in companies without water management policies
  8. Exposure to areas of high water stress
  9. Investments in companies producing chemicals
  10. Land degradation, desertification, soil sealing
  11. Investments in companies without sustainable land/agriculture practices
  12. Investments in companies without sustainable oceans/seas practices
  13. Non-recycled waste ratio
  14. Natural species and protected areas
  15. Deforestation
  16. Share of securities not certified as green under a future EU legal act setting up an EU Green Bond Standard

Indicators applicable to investments in sovereigns and supranationals

  1. Share of bonds not certified as green under a future EU act setting up an EU Green Bond Standard

Indicators applicable to investments in real estate assets

  1. GHG emissions
  2. Energy consumption intensity
  3. Waste production in operations
  4. Raw materials consumption for new construction and major renovations
  5. Land artificialisation

SOCIAL AND EMPLOYEE, RESPECT FOR HUMAN RIGHTS, ANTI-CORRUPTION AND ANTI-BRIBERY MATTERS

  1. Investments in companies without workplace accident prevention policies
  2. Rate of accidents
  3. Number of days lost to injuries, accidents, fatalities or illness
  4. Lack of a supplier code of conduct
  5. Lack of grievance/complaints handling mechanism related to employee matters
  6. Insufficient whistleblower protection
  7. Incidents of discrimination
  8. Excessive CEO pay ratio
  9. Lack of a human rights policy
  10. Lack of due diligence
  11. Lack of processes and measures for preventing trafficking in human beings
  12. Operations and suppliers at significant risk of incidents of child labour
  13. Operations and suppliers at significant risk of incidents of forced or compulsory labour
  14. Number of identified cases of severe human rights issues and incidents
  15. Lack of anti-corruption and anti-bribery policies
  16. Cases of insufficient action taken to address breaches of standards of anti-corruption and antibribery
  17. Number of convictions and amount of fines for violation of anti-corruption and anti-bribery laws
  18. Average income inequality score
  19. Average freedom of expression score
  20. Average human rights performance
  21. Average corruption score
  22. Non -cooperative tax jurisdictions
  23. Average political stability score
  24. Average rule of law score

Die verpflichtenden Indikatoren für die nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen (principal adverse impacts) aus den im vergangenen Jahr konsultierten (und jetzt obsoleten) Entwürfen (Seite 53 ff.) 

CLIMATE AND OTHER ENVIRONMENT-RELATED INDICATORS

  1. Carbon emissions (broken down by scope 1, 2 and 3 carbon emissions - including agriculture, forestry and other land use (AFOLU) emissions - and in total)
  2. Carbon footprint
  3. Weighted average carbon intensity
  4. Solid fossil fuel sector exposure
  5. Total energy consumption from non-renewable sources and share of non-renewable energy consumption
  6. Breakdown of energy consumption by type of non-renewable sources of energy
  7. Energy consumption intensity
  8. Energy consumption intensity per sector
  9. Biodiversity and ecosystem preservation practices
  10. Natural species and protected areas
  11. Deforestation
  12. Water emissions
  13. Exposure to areas of high water stress
  14. Untreated discharged waste water
  15. Hazardous waste ratio
  16. Non-recycled waste ratio

SOCIAL AND EMPLOYEE, RESPECT FOR HUMAN RIGHTS, ANTI-CORRUPTION AND ANTI-BRIBERY MATTERS

  1. Implementation of fundamental ILO Conventions
  2. Gender pay gap
  3. Excessive CEO pay ratio
  4. Board gender diversity
  5. Insufficient whistleblower protection
  6. Investment in investee companies without workplace accident prevention policies
  7. Human rights policy
  8. Due diligence
  9. Processes and measures for preventing trafficking in human beings
  10. Operations and suppliers at significant risk of incidents of child labour
  11. Operations and suppliers at significant risk of incidents of forced or compulsory labour
  12. Number and nature of identified cases of severe human rights issues and incidents
  13. Exposure to controversial weapons (land mines and cluster bombs)
  14. Anti-corruption and anti-bribery policies
  15. Cases of insufficient action taken to address breaches of standards of anti-corruption and anti-bribery
  16. Number of convictions and amount of fines for violation of anti-corruption and anti-bribery laws

Die freiwilligen Indikatoren für die nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen (principal adverse impacts) aus den im vergangenen Jahr konsultierten (und jetzt obsoleten) Entwürfen (Seite 64 ff.) 

CLIMATE AND OTHER ENVIRONMENT-RELATED INDICATORS

  1. Emissions of inorganic pollutants
  2. Emissions of air pollutants
  3. Emissions of ozone depletion substances
  4. Investing in companies without carbon emission reduction initiatives
  5. Water usage: Total amount of water consumed and reclaimed, broken down per sector where relevant
  6. Water recycled and reused
  7. Investing in companies without water management initiatives
  8. Land degradation, desertification, soil sealing
  9. Investing in companies without sustainable land/forestry/agriculture practices
  10. Investing in companies without sustainable oceans/seas practices
  11. Share of securities not certified as green

SOCIAL AND EMPLOYEE, RESPECT FOR HUMAN RIGHTS, ANTI-CORRUPTION AND ANTI-BRIBERY MATTERS

  1. Number/rate of accidents, injuries, fatalities, frequency
  2. Number of days lost for injuries, accidents, fatalities, illness
  3. Supplier code of conduct
  4. Grievance/complaints handling mechanism
  5. Incidents of discrimination
  6. Lack of separation of CEO and Chair functions on the boards of investee companies
  7. Share of securities not certified as social

 

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